Betroffen von der neuen Kronenpneumonie-Epidemie während der Frühlingsferien fiel der internationale Rohölpreis stark. Betroffen davon war die Eröffnung und Schließung von PTA direkt nach dem Feiertag, und dann ließ die Marktpanik nach, und der PTA-Preis wurde leicht repariert.
Anstieg des sozialen Inventars
Aus makroökonomischer Sicht wird erwartet, dass die makro-antizyklische Anpassung zunimmt, und die Volksbank von China senkte den MLF-Zinssatz um 10 Basispunkte, gefolgt von einer einjährigen und einer fünfjährigen LPR-Reduzierung. Im Januar belief sich die neue Sozialfinanzierung auf 5,07 Billionen Yuan und übertraf damit die Markterwartungen. Die geldpolitische Lockerung und die Fiskalpolitik werden schrittweise erfüllt, was kurzfristig eine gewisse Unterstützung für die Rohstoffpreise bieten wird.
Aufgrund saisonaler und epidemischer Effekte sind die PTA-Sozialbestände jedoch gestiegen. Es wird davon ausgegangen, dass das derzeitige soziale Inventar 2 Millionen Tonnen überschritten hat, was einer Steigerung von etwa 500.000 Tonnen gegenüber der Zeit vor den Ferien entspricht. Da sich das erste Quartal eines jeden Jahres in der saisonalen Akkumulationsperiode befindet, wird die Akkumulationsbibliothek während des diesjährigen Frühlingsfestivals auf dem Markt erwartet. Da der nachgelagerte Bau im vergangenen Jahr begonnen hat, wird der Druck der Akkumulationsbibliothek allmählich abgebaut. In diesem Jahr wurden jedoch aufgrund der Auswirkungen der neuen Kronenpneumonie-Epidemie die Maßnahmen zur Verhütung von Epidemien an verschiedenen Orten kontinuierlich verbessert, nachgelagerte Start-ups wurden im Allgemeinen verzögert, und die PTA-Lieferungen blieben relativ stabil, was zu einer Marktakkumulation führte, die die Erwartungen übertraf. Darüber hinaus ist der Lagerbestand in den PTA-Fabriken aufgrund der Auswirkungen der Epidemie, einer strengeren Verkehrskontrolle, einer begrenzten Logistik und einer schwächeren Nachfrage schwerwiegender.
Kurzfristige Reduzierung der Installationslast
Am 21. Februar betrug die PTA-Anlagenlast 81%, was einem Rückgang von 85,6% vor dem Urlaub entspricht. Die PTA-Verarbeitungslücke sank auf rund 400 Yuan / Tonne und erreichte einen niedrigen Verarbeitungslückenbereich. Einige Werke begannen, Geld zu verlieren. Darüber hinaus waren die Auswirkungen der Epidemiesituation, Der hohe Lagerdruck, hervorragend, was das PTA-Gerät zwang, die Belastung kurzfristig zu reduzieren.
In den letzten Jahren ist der Integrationstrend der PTA-Branche jedoch offensichtlich und erstreckt sich allmählich vor- und nachgelagert. Zum Beispiel Xinfengming (603225, Lagerleiste) PTA neue Ausrüstung für Polyester, diese Unternehmen schätzen den Gewinn der Industriekette, nicht reine PTA Schlechte Verarbeitung, so dass das Unternehmen eine starke Fähigkeit hat, Risiken zu widerstehen und wird nicht nach Belieben aufhören. Darüber hinaus werden führende Unternehmen wie Hengli und Yisheng 2020 schrittweise neue Kapazitäten hinzufügen. Das neue Gerät hat einen starken Kostenvorteil. Zum Beispiel hat die neue Fengming Dushan Energy 2,2 Millionen Tonnen PTA-Kapazität mit 200-300 Yuan / Tonne hinzugefügt. Der Kostenvorteil kann geringeren Verarbeitungsunterschieden standhalten.
Es ist wichtiger zu beachten, dass der PTA-Terminmarkt ein langmonatiges Prämienmuster aufweist und häufig risikofreie Arbitrage-Möglichkeiten bestehen und die Konzentration der PTA-Produktionskapazität immer höher wird. Die Händler mit finanzieller Stärke arbeiten zusammen, um die Gelder im Voraus abzusichern und zurückzugeben. Auf lange Sicht wird es daher in der PTA-Industrie keine groß angelegte Lastreduzierung geben.
Gleichzeitig erholt sich die Polyesterlast. Am 21. Februar betrug die Polyesterbeladung etwa 60%, und die Erholung ist derzeit langsam. Einerseits ist aufgrund der Auswirkungen der Logistik der Bestand an Hilfsmaterialien in der Polyesterfabrik dringend und der Bestand an fertigen Produkten zurückgeblieben. Auf der anderen Seite kommen die Mitarbeiter langsam an, und selbst wenn sie zurückkehren, müssen sie isoliert werden, damit die Rückgewinnung der Polyesterlast begrenzt ist. Die Logistik verbessert sich jedoch allmählich, zusammen mit der Einführung von Maßnahmen zur Förderung der aktiven Rückkehr des Unternehmens zur Arbeit wird die Polyesterbelastung im März zunehmen.
Kurz gesagt, es gibt Unterstützung und Widerstand unter dem aktuellen PTA-Preis, und der kurzfristige Trend ist nicht offensichtlich. Vor dem Hintergrund hoher Lagerbestände konzentrieren sich Industriekunden auf die aktuellen risikofreien Arbitrage-Möglichkeiten.
